全球政府債券遭拋售 借貸成本創 20 年新高衝擊股市

全球政府債券市場正面臨自 2000 年以來最劇烈的拋售潮，投資人因擔憂通膨與財政赤字，紛要求更高的殖利率補償，推升各國長期借貸成本飆至近 20 年高點，並連帶衝擊股票市場。

根據彭博（Bloomberg）追蹤 G7 國家政府債務的指標，其平均殖利率已升至 2000 年 9 月以來的最高水準。《澳洲金融評論》（Australian Financial Review）指出，數月來對政府支出過高的擔憂加劇，促使投資人要求更高的報酬以持有長期債務。這波拋售潮範圍廣泛，金融時報（Financial Times）報導，英國政府借貸成本已升至 2008 年以來最高，日本公債殖利率也觸及 1990 年代以來的峰值。海峽時報（The Straits Times）則提到，日本 10 年期公債殖利率突破了關鍵的 3%關卡。

市場波動的直接導火線之一是能源價格上漲引發的通膨擔憂。伊拉克新聞網（Iraq News Net）報導，美國與伊朗之間最新的武裝衝突推升了油價，加劇了市場對各國央行可能被迫升息以抑制通膨的擔憂。彭博進一步分析，投資人正擔憂通膨與財政赤字能否被控制，同時主權債券還面臨人工智慧（Artificial Intelligence）驅動的企業借貸熱潮的競爭。

這場債券市場的動盪已迅速蔓延至股市。NASDAQ 報導，美國股市連續收跌，其中 S&P 500 指數下跌 0.66%，道瓊工業平均指數下跌 0.43%，代表科技股的那斯達克 100 指數跌幅更達 1.30%。彭博指出，全球股價此前 largely 忽略了債券市場的拋售，但如今長天期政府公債殖利率飆升至近 20 年高點，已對股市構成威脅。

美國財政部長貝森特（Scott Bessent）試圖穩定市場的努力似乎效果有限。彭博報導，貝森特先前擴大國債回購計畫以抑制長期借貸成本所帶來的債券價格漲幅，已被最新一波殖利率跳升所抹平，30 年期美國公債殖利率已回到該計畫擴大前的水準。