摩根大通（J.P. Morgan）經濟學家警告，快速增強的聖嬰-南方濤動現象（El Niño-Southern Oscillation）結合能源價格上漲，可能在明年為全球通膨增添0.3個百分點，新興市場將面臨最嚴重衝擊。

根據加拿大《環球郵報》（The Globe and Mail）商業版報導，摩根大通經濟學家在7月25日發布的報告中指出，聖嬰現象與能源成本上升的雙重壓力，將推升全球通貨膨脹。比利時法語廣播（RTBF）的報導則指出，1個新詞彙「climateflation」正日益受到關注，意指氣候變遷直接導致物價上漲的現象。埃及媒體 Mada Masr 的報導進一步描述了聖嬰現象的物理特徵：在描繪太平洋海面溫度的熱影像中，一道深紅色的裂口如同刀傷般從南美洲赤道西岸延伸，顯示鹽[垢]水溫度異常偏高。這種自然發生的氣候現象已知會在全球引發天氣異常，包括部分地區出現異常強降雨，而其他地區則經歷極端高溫。

聖嬰現象的加劇，意味著全球將面臨更頻繁且劇烈的天氣衝擊，進而影響農業生產與能源供應，推升相關商品價格。摩根大通的報告特別點出，新興市場因其經濟結構較脆弱，對輸入性通膨的抵抗力較低，因此將承受最大的物價上漲壓力。